央行资金回笼 热线财经关注度下降 - 德化论坛

央行在17日出现回笼资金操作，由于当日还有200亿元正回购到期，因此央行单日净回笼规模为1150亿元。央行上周净回笼400亿元，结束了连续五周的净投放，这样的回购使得市场对即将将准的预期也是再次升温，上海热线财经关注在这个大动作之下，是否还有对沪上新的新闻产生，我们也会就此行为分析背后含义。 其实虽然当时央行回笼上千亿，但是对整个当时的市场并没有出现太大的波动，有专业的人士分析：“周二是例行的存款准备金缴款日，由于季末存款冲高后一般会回落，所以有一定规模的存款准备金退款，对市场资金面有缓解作用，机构对逆回购的需求没那么大了，而正回购再次询而未发，表明央行也比较谨慎。”目前的市场利率水平与央行预期相近，这从当天的逆回购中标利率持平于3.3%，且与二级市场利率亦较为接近可体现出来。市场流动性走势比较复杂，所以预计央行仍将视情况灵活决定公开市场操作的方向。在财政支出方面，7月下半月的逆回购即将到期，沪市存款高峰也在这个月，银行还将面临着上千亿元的分红派息，资金面承受的压力可见不简单。外汇市场上，虽然6月有新增款数，但是仍处于多年了的低位。这样的压力之下，降准预期得到了众多响应，相关的交易员也表达说“隔夜和7天利率还是偏高，说明资金面仍偏紧，近期可能还有下调存款准备金率的必要。不过央行迟迟没有采取行动，可能也是因为刚刚降息，希望时间上能错开。”

上海热线财经认为：改变存款准备金率本来就是央行回笼资金的做法之一，回笼的目的是将市场上流动的资金收回，减少货币的流动数量。之所以这么做，是有物价上涨较快，经济出现了通货膨胀的原因。它是在这种情况下，央行多次采取的一种宏观调控措施。无论是出于主动还是被动，都是显露出对于资金流动的紧张，现在的回笼，是对市场经济的微动调整，是有利于资金面的紧张缓解，未来的这一态势可能还要有所增加，如今的中国经济还处在下行的趋势里，经济的下行也减少了对流动性的需求，所以央行才能在这个时候做出这样的选择，这将有利于未来下**情中需求的好转。而对于一直关心的降准时间，我们认为如果本周不宣布降准，则本月下旬执行的可能性已不大。相对应的是，逆回购虽然可在短期内缓解流动性紧张，但无法像法定准备金率那样能有效降低回购利率中枢。

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