房地产肯定有泡沫 5至6年后将破灭 - 德化论坛

石磊：房地产肯定有泡沫 5至6年后将破灭

近日来，全球金融市场都笼罩在巨大的不确定之中。我们或许正处于一个长周期之中，外围市场的经济始终无法真正复苏，而且有更糟的可能，甚至会再次掀起金融海啸。在面对外需日益减少的局面，国内市场的内需始终无法大幅度的提振，在通胀居高不下的前提下，政府制定政策的空间正日益收窄。在在不确定的市场中，如何理解和预测就显得尤为重要。为此，本期财富观察，我们邀请到了平安证券固定收益部执行副总经理石磊，就目前市场的变化尤其是各国债市做一分析。

石磊认为，美国和欧洲的经济低迷将维持一段较长的时间。整体来说，美国经济较为平稳，各类指标都没有进一步恶化，一些指标还在转好。但是美国真正的复苏要等到房地产部门的恢复，这可能还需要4年多的时间，所以未来还将长期维持在低增长的态势。而欧债危机则比较险恶，有可能引发银行业的危机，并最终引发金融海啸。由于欧元区内部的解决机制依旧很大程度上受制于各国政府，欧洲危机的解决需要的时间比美国应该还要长。石磊认为，在美欧经济没有走出困境前，黄金价格将始终保持坚挺，还是有一定的上涨空间。

对于中国宏观调控和经济减速，石磊认为四季度政策将进入观察期。由于世界经济的不景气和国内经济的减速，目前的紧缩政策将进入一个观察时期，但不会马上变宽松，通胀始终是政府调控需要考虑的一个重要因素，而通胀在四季度将逐步回落，但整体物价水平依然在高位盘整，所以宽松的可能性不大。但是，随着四季度欧洲可能的危机和国内的调控进入观察期，国内的债市将迎来一个小牛市。

东方财富

网：外资评级机构最近对中国银行

业发出警示，认为地产的泡沫破灭后将对银行形成较大**，你怎么看待银行的呆滞账的问题？

石磊：我觉得他们视野太窄，其实中国整个银行是调控的一个环节。房地产不景气的主要原因是紧缩政策所引起的，这个政策是非正常的政策，不会一直执行这种限购的政策。限购会过渡到房地产税为主要控制手段。一旦限购政策结束了，需求还是不错的，还是会有不少人想买房的，这会在明年的晚些时候会出现，那时候的态势和现在完全不一样。这和美国不同，美国是在没有调控的前提下泡沫自己破裂了。

中国的房地产是肯定有泡沫的，但其破灭不是最近一两年的事，还有最后的一跳，不会自己把自己掐死。但是5、6年后风险会非常大，加上人口红利的结束，地产的泡沫破裂对银行的**将在那时候显现出来